La bola de nieve: Warren Buffett y el negocio de la vida es una biografía del inversor y empresario Warren Buffett, escrita por Alice Schroeder. La idea principal del libro es presentar la historia de la vida y carrera de Buffett, desde su infancia hasta su éxito como uno de los inversores más exitosos del mundo.
El libro también explora los principios de inversión y gestión de Buffett, como su enfoque de inversión de valor, su énfasis en la integridad y la honestidad en los negocios, y su compromiso a largo plazo con las empresas en las que invierte.
Durante gran parte de su vida, Warren Buffett tuvo una sola mente: hacer rodar su bola de nieve. Esto significó invertir y reinvertir constantemente las ganancias. Su método relativamente simple pero completo para elegir acciones en las que invertir no tenía nada que ver con las tendencias comerciales o la tecnología. Aunque podía calcular el valor monetario de una empresa con bastante rapidez, logró el éxito prestando atención al elemento humano de una empresa.
Además, La bola de nieve también examina la personalidad y la filosofía de Buffett, incluyendo su actitud hacia el riesgo, su ética de trabajo y su visión del dinero y el éxito.
Principales ideas de La bola de nieve: Warren Buffett y el negocio de la vida
- Cuando era niño, Warren Buffett encontraba consuelo y alegría en las estadísticas y los números.
- Buffett comenzó a ganar dinero e invertir a una edad notablemente temprana.
- Después de estudiar negocios en la universidad, Buffett aprendió de sus profesores los secretos del éxito en el mercado de valores.
- Después de formar una familia, Buffett se convirtió en su propio jefe al establecer una sociedad única.
- En sus asociaciones originales, Buffett se apegó a una filosofía estricta y resultó exitosa.
- A mediados de la década de 1960, la asociación creció lo suficiente como para que Buffett comenzara a comprar negocios enteros.
- Con compras mayores surgieron problemas mayores y algunas reglas nuevas a seguir.
- A medida que la sociedad se disolvió, los Buffett comenzaron a involucrarse en proyectos más personales y separados.
- En la década de 1970, Buffett se involucró en el negocio de los periódicos.
- Buffett enfrentó una buena cantidad de desafíos iniciales, incluida una estresante investigación de la SEC.
- Buffett también enfrentó desafíos con su matrimonio y una batalla legal entre dos periódicos.
- Ser un amigo leal llevó a Buffet a Salomon Brothers, donde enfrentó una de sus pruebas más difíciles.
- El éxito de Buffett ha continuado sin inversiones en tecnología, a pesar de una amistad reveladora con Bill Gates.
- En la década de 2000, Buffett enfrentó pérdidas personales que le hicieron reevaluar lo que es importante.
Cuando era niño, Warren Buffett encontraba consuelo y alegría en las estadísticas y los números.
Warren Buffett nació en Omaha, Nebraska, el 20 de agosto de 1930, apenas diez meses después del Martes Negro, la caída del mercado de valores que envió al país a la Gran Depresión.
Su padre, Howard, era un corredor de bolsa muy querido que logró vender valores y bonos confiables durante este período sombrío. Como resultado, a diferencia de muchas otras familias, los Buffett pudieron recuperarse de la crisis y vivir cómodamente durante la década de 1930.
Sin embargo, esto no significó que las cosas fueran fáciles para el joven Warren.
Su madre, Leila, era una madre autoritaria, que rápidamente se enfurecía, una tendencia desafortunada que la llevó a avergonzar y culpar innecesariamente a sus hijos.
Atrapado en casa con este padre abrasivo e impredecible, Warren estaba ansioso por encontrar un escape. La mayoría de las veces, su hermana mayor Doris era el blanco de la ira de su madre, pero Warren también buscaba maneras de evitar el temperamento de su madre, y lo encontraba en números, probabilidades y porcentajes.
Una de las razones por las que amaba la escuela era que lo alejaba de casa y le enseñaba más sobre matemáticas.
Después de que terminaban sus clases de primer grado, Warren y su amigo Russ se sentaban en el porche delantero de Russ y anotaban las matrículas de los coches que pasaban. Sus padres pensaron que esto era para poder calcular las frecuencias de cada letra y número que aparecían en las placas, pero en realidad, los niños creían en secreto que sus notas podrían ayudar a la policía a atrapar a los ladrones de bancos, ya que la calle era la única ruta de escape posible del Banco local.
A veces podía escaparse de casa y pasar tiempo en la oficina de su padre los fines de semana, donde felizmente escribía los números de los precios de las acciones en la gran pizarra de la oficina.
Otros miembros de la familia notaron y alentaron el interés del joven Warren por los números, las probabilidades y las estadísticas. A la edad de ocho años, Warren recibió un libro sobre estadísticas de béisbol de su abuelo, un regalo que le encantó. Dedicó horas y horas a memorizar cada página.
Recibió otro regalo de su querida tía Alice: un libro sobre el complejo juego de cartas bridge, que despertó una obsesión que duraría toda su vida.
Con estos maravillosos libros, Warren podía sentarse felizmente en su habitación, lejos de su errática madre, y pasar tiempo en compañía de compañeros más reconfortantes y confiables: los números.
Buffett comenzó a ganar dinero e invertir a una edad notablemente temprana.
Si hay algo que fascinaba a Warren más que los números era el dinero.
Cuando tenía nueve años, Warren ya ganaba dinero vendiendo paquetes de chicles y botellas de Coca-Cola a sus vecinos. Un año después, vendía maní en partidos de fútbol en la Universidad de Omaha.
El interés de Warren por el dinero se intensificó en 1940, cuando vio un libro en la biblioteca llamado Mil maneras de ganar 1.000 dólares. Buffet, de diez años, se inspiró instantáneamente y le confió a un amigo que planeaba ser millonario a los 35 años.
Sin duda estaba demostrando ser un niño decidido: a los once años había ahorrado 120 dólares, lo que era mucho dinero en 1941.
Usó ese dinero para hacer su primera inversión. Compró seis acciones de la empresa Cities Service Preferred: tres para él y tres para su hermana Doris.
En la escuela secundaria continuaron los trabajos ocasionales; vendió pelotas de golf y compró máquinas de pinball que alquiló a barberías.
Pero su salario realmente aumentó cuando empezó a repartir periódicos.
En 1942, su familia se mudó a Washington, DC, después de que su padre fuera elegido para servir en el Congreso como representante republicano del segundo distrito de Nebraska.
Fue aquí donde Warren comenzó a repartir periódicos y vender suscripciones en tres rutas diferentes, una de las cuales contenía tres edificios de apartamentos populares que albergaban a muchos senadores estadounidenses.
Dado que Warren ganaba una parte de las tarifas de suscripción cobradas, era un repartidor de periódicos muy motivado y riguroso a la hora de asegurarse de que sus clientes pagaran.
Sorprendentemente, en ese momento ganaba alrededor de 175 dólares al mes, más que la mayoría de los profesores de su escuela. En poco tiempo, sus ahorros habían aumentado a 1.000 dólares.
En 1944, a la avanzada edad de catorce años, Warren presentó su primera declaración de impuestos. Citó tanto su reloj como su bicicleta como deducciones y pagó $7,00 en total.
Después de estudiar negocios en la universidad, Buffett aprendió de sus profesores los secretos del éxito en el mercado de valores.
Teniendo en cuenta el interés de Buffett por el dinero y los números, no sorprende que sus compañeros de clase lo etiquetaran como un «futuro corredor de bolsa» en el anuario de la escuela secundaria.
Tampoco fue sorprendente que Buffett eligiera estudiar contabilidad y negocios en la Universidad de Nebraska.
Cuando se mudó de la casa de su familia al campus universitario, se hizo evidente que era un tipo bastante desordenado. De hecho, su primer compañero de cuarto estaba tan molesto por el desorden de Buffett que decidió mudarse después del primer año.
Pero su compañero de cuarto quizás estaba más frustrado por la capacidad de Buffett para memorizar sin esfuerzo secciones enteras de libros de texto, que luego podía recitar palabra por palabra a sus profesores.
Esto le dio a Buffett más tiempo para escuchar música y no retomar sus tareas, para disgusto de aquellos que tuvieron que trabajar más duro para obtener calificaciones aprobatorias.
Dado que a Buffett le resultó bastante fácil la universidad, se sorprendió bastante cuando, después de solicitar un programa de posgrado en la Escuela de Negocios de Harvard, recibió una carta de rechazo.
Pero esto resultó ser un fracaso afortunado. Buffett fue aceptado en la Universidad de Columbia, donde estudió con Benjamin Graham, autor del libro Intelligent Investor y un hombre cuya tutoría dejó una gran impresión en Buffett.
A Buffett le encantó mucho el libro de Graham, así que cuando descubrió que estaba enseñando en Columbia, se olvidó por completo de Harvard. También estaba entusiasmado con otra clase que impartía David Dodd, el autor de Análisis de seguridad, otro libro que Buffett había memorizado.
Ambos profesores le enseñaron a Buffett valiosas lecciones y estrategias de inversión fundamentales.
Por ejemplo, Buffett aprendió sobre la importancia de investigar una empresa de arriba a abajo para determinar su valor intrínseco: la cantidad de dinero que realmente vale. Luego, este valor se compara con su valor percibido, que es el precio por el que se venden actualmente las acciones en el mercado.
Cuando el valor intrínseco de una empresa es mucho mayor que su valor percibido, puede ser lo que Graham llamó una “colilla de cigarro”: un negocio infravalorado en el que vale la pena invertir. El éxito de Graham se basó en gran parte en la comprensión de que existe una buena posibilidad de que el valor percibido aumente. con el tiempo aumentan hasta alcanzar el valor intrínseco.
Después de formar una familia, Buffett se convirtió en su propio jefe al establecer una sociedad única.
Durante toda la universidad, Buffett se sintió incómodo con las chicas. Su timidez era tan severa que incluso se inscribió en una clase de oratoria, con la esperanza de que eso aumentara su confianza y lo hiciera sentir menos incómodo.
Cuando tomó esta clase, había una joven en particular a la que Buffett quería impresionar.
Su nombre era Susie Thompson, y aunque a su padre le gustó instantáneamente Buffett, hizo falta mucha perseverancia antes de que Susie se acostumbrara a su extraño encanto.
Buffett, un manojo de nervios y demasiado ansioso por impresionar, inicialmente pareció arrogante y privilegiado. Pero una vez que Susie le dio una oportunidad a Buffett, se dio cuenta de que su postura era sólo un síntoma de su incómoda timidez y, finalmente, se enamoró de su encantadora vulnerabilidad.
Los dos se casaron en 1952 y Buffett se mantuvo ocupado dando clases y trabajando en la antigua empresa de inversiones de su padre.
Su primera hija, Susie Alice Buffett, nació en 1953, el mismo año en que Buffett consiguió el trabajo con el que había estado soñando durante años: trabajar para la firma de inversiones de Ben Graham, Graham-Newman.
Buffett rápidamente se convirtió en la estrella en ascenso de Graham-Newman, aunque pronto se dio cuenta de que en realidad odiaba ser corredor de bolsa.
No podía soportar la idea de elegir la inversión equivocada y perder el dinero que alguien había ganado con tanto esfuerzo. Así que pronto empezó a planear su propia sociedad.
Tras el nacimiento de su segundo hijo, Howie Graham Buffett, los planes de Warren de convertirse en su propio jefe se hicieron realidad. En 1956, fundó Buffett Associates, Ltd.
La idea detrás de esta asociación era que solo incluiría amigos y familiares, y que habría reglas simples detrás de cada inversión para que nadie pudiera decepcionarse o tener expectativas poco realistas.
Al mismo tiempo, la reputación de Buffett recibió un impulso gracias a su mentor y exjefe, Ben Graham. Poco después de que Buffet dejara su empresa, Graham decidió jubilarse y cerrar la empresa. Pero al salir, recomendó a Buffett como un hombre confiable para que sus clientes invirtieran su dinero.
En sus asociaciones originales, Buffett se apegó a una filosofía estricta y resultó exitosa.
En su primer año como su propio jefe, Buffett inició una serie de ocho asociaciones basadas en diferentes grupos de amigos que le dieron entre 50.000 y 120.000 dólares para invertir.
Cada vez que Buffett iniciaba una nueva asociación, se aseguraba de que todos entendieran su filosofía.
Les diría a sus socios potenciales que sólo invirtió en acciones infravaloradas y que luego reinvertiría cualquier ganancia en esas mismas acciones. En cierto modo, era como hacer rodar una bola de nieve cuesta abajo: lo que empieza como un pequeño puñado acaba creciendo cada vez más.
También se aseguró de que supieran que él no era el tipo de inversor que retiraría dinero cuando una acción alcanzara un determinado número: fue paciente.
Y esta paciente constancia dio sus frutos. A finales de 1956, sus sociedades superaban al mercado en un 4 por ciento; a finales de 1957 era del 10 por ciento y a finales de 1960 era del 29 por ciento. La bola de nieve estaba rodando.
A principios de los años 60, Buffett ya gestionaba más de un millón de dólares. En ese momento, el mercado de valores estaba en alza; Sin embargo, a diferencia de muchos otros inversores, este cambio en el mercado no cambió su forma de hacer negocios.
Seguía buscando empresas infravaloradas y, cuando encontraba algo que quería, compraba la mayor cantidad de acciones posible.
Esto a menudo significaba ganarse un puesto en la junta directiva para asegurarse de que los ejecutivos no hicieran ninguna tontería con el dinero de los inversores.
Sorprendentemente, mientras administraba millones de dólares, Buffett seguía haciendo todo su propio papeleo. Pero en 1962 decidió hacer las cosas menos complicadas y disolvió todas sus sociedades individuales en una sola entidad: Buffett Partnership, Ltd.
Por esta época, el éxito de Buffett comenzaba a expandirse más allá de Omaha hasta Wall Street, donde estaba ganando reconocimiento como uno de los pocos actores importantes que no trabajaban en la ciudad de Nueva York.
Sin embargo, algunos financieros establecidos permanecieron escépticos y predijeron que en cualquier momento arruinaría.
A mediados de la década de 1960, la asociación creció lo suficiente como para que Buffett comenzara a comprar negocios enteros.
Una persona que reconoció el talento de Warren Buffett desde el principio fue el abogado e inversor a tiempo parcial de California, Charlie Munger. Los dos individuos de ideas afines se hicieron amigos rápidamente después de un largo almuerzo en 1959, una amistad que inevitablemente condujo a una fructífera asociación comercial.
La perspectiva de Munger abrió los ojos de Buffett a mayores posibilidades y le ayudó a darse cuenta de que aún se podía ir a lo seguro y, al mismo tiempo, ir más allá de esas acciones de “colilla de cigarro”.
De hecho, la sociedad Buffett pronto daría un gran salto adelante, gracias en gran parte a ciertas acciones que Buffett adquirió en el momento justo.
Cuando John F. Kennedy fue asesinado en 1963, pocas personas prestaban atención a otra historia. Pero, para entonces, Buffett era una criatura de hábitos y continuó investigando las últimas páginas de los periódicos, donde encontró una historia sobre un escándalo de la soja que involucraba a American Express.
Una filial de American Express había certificado que ciertos tanques de almacenamiento contenían aceite de soja, pero luego se reveló que estaban llenos de agua de mar. Como resultado, las acciones de American Express sufrieron un duro golpe. Pero esto no preocupó a Buffett; sabía que la empresa se recuperaría.
Entonces, cuando los precios tocaron fondo en enero de 1964, comenzó a invertir gradualmente dinero en American Express: 3 millones de dólares al principio y luego, en 1966, 13 millones de dólares.
Naturalmente, American Express se recuperó y trajo a la asociación recompensas sin precedentes, suficientes para que Buffett comenzara a comprar negocios enteros.
Una de las primeras adquisiciones fue una empresa que definiría a Buffett: el pequeño fabricante textil de Massachusetts, Berkshire Hathaway.
La investigación de Buffett mostró que su valor intrínseco era de 22 millones de dólares, lo que significaba que debería venderse a 19,46 dólares por acción. Sin embargo, se vendía a sólo 7,50 dólares por acción.
En 1965, después de algunas negociaciones, Buffett obtuvo una participación mayoritaria en Berkshire Hathaway al comprar el 49 por ciento de la empresa a poco más de 11 dólares por acción.
Ese mismo año, Warren y Susie ganaron 2,5 millones de dólares adicionales, gracias en gran parte a la inversión de American Express, lo que significó que Buffett había cumplido con creces su objetivo de convertirse en millonario a los 35 años.
Con compras mayores surgieron problemas mayores y algunas reglas nuevas a seguir.
Aunque Buffett ahora está estrechamente asociado con Berkshire Hathaway, la compañía era tan problemática que Buffett llegaría a arrepentirse de haberse involucrado con ella.
Pero Buffett no es el tipo de inversor al que le gusta reducir pérdidas, una filosofía que se remonta a antes de su participación en Berkshire Hathaway.
En 1958, Buffett realizó una compra similar de una empresa en Nebraska llamada Dempster Mill Manufacturing, que fabricaba molinos de viento y sistemas de riego por agua.
Pero las cosas se desmoronaron rápidamente: puso a cargo a una dirección equivocada, la empresa quebró y decidió liquidar los activos de la empresa. Como resultado, la gente perdió sus empleos y la comunidad vecina expresó abiertamente su disgusto por Buffett.
Decidido a no permitir que esto volviera a suceder, Buffett quería asegurarse de que la persona adecuada estuviera a cargo de Berkshire Hathaway y que el negocio se mantuviera vivo.
Esto presentó muchos desafíos ya que los costos de los textiles aumentaron durante las décadas de 1960 y 1970 y la maquinaria de la empresa necesitaba desesperadamente una modernización. Pero Buffett nunca desperdició dinero, por lo que dudaba mucho a la hora de inyectar capital adicional en una empresa que no ofrecía ninguna promesa real de obtener beneficios.
Todo esto significó que Berkshire Hathaway seguiría siendo una carga como fabricante textil. No obstante, Buffett lo mantuvo vivo al seguir comprando acciones ganadoras en su nombre cada vez que pudo, lo que finalmente le dio a Berkshire Hathaway una de las mejores carteras de acciones del mundo.
A pesar de los problemas presentados por Berkshire Hathaway, a Buffett le estaba yendo extremadamente bien. Su sociedad de inversión estaba en tan buena forma que decidió cerrar sus puertas a nuevos miembros y endurecer sus reglas de inversión.
A finales de la década de 1960 surgieron cada vez más empresas de tecnología, lo que llevó a Buffett a establecer una nueva regla: nunca compraría acciones de una empresa que ofreciera un producto o servicio que no comprendiera completamente.
A Buffett le gustaban las cosas “fáciles, seguras, rentables y agradables”, lo que llevó a otra regla: no involucrarse con empresas que tuvieran “problemas humanos” potenciales o probados, como despidos inminentes, cierres de plantas o un historial de ejecutivos peleando con sindicatos.
A medida que la sociedad se disolvió, los Buffett comenzaron a involucrarse en proyectos más personales y separados.
Incluso después de que Buffett se convirtiera en millonario, siguió vistiendo notoriamente en mal estado, un hombre completamente indiferente a su apariencia exterior. Mucho más importantes para Buffett eran los detalles y características de las personas que estaban a cargo de sus negocios.
Las empresas confiables tienen una administración confiable, por lo que cuando Buffett realizó sus adquisiciones, se aseguró de que estuvieran dirigidas por buena gente.
Una de las principales razones por las que Buffett decidió comprar los grandes almacenes Hochschild-Kohn de Baltimore, así como Associated Cotton Shops, que administraba una serie de tiendas minoristas, fue la gente detrás de escena.
Buffett adquirió la costumbre de sentarse con los directivos de las empresas y llegar a conocerlos bien. Quería asegurarse de que fueran personas entusiastas en las que pudiera confiar.
Durante un tiempo, Buffett tuvo sus ojos puestos en una empresa de seguros de Omaha llamada National Indemnity. Pero no fue hasta que conoció a Jack Ringwalt, a quien inmediatamente reconoció como un gran gerente, que decidió comprar.
Fueron medidas inteligentes y, a finales de 1966, a la sociedad le estaba yendo mejor que nunca, superando al mercado en un 36 por ciento.
Buffett consideraba a los directivos de estas empresas –así como a sus socios inversores– como familia. Y cuando la década de 1960 llegó a su fin, Buffett comenzó a ofrecer comprar la participación de sus socios.
Era una forma de poner fin a la asociación para que él y Susie pudieran centrarse más en sus proyectos personales.
Susie seguía esperando que su marido se jubilara, o al menos dedicara más tiempo a sus hijos, que estaban creciendo rápidamente sin mucha participación de su padre.
Susie también estaba ocupada: siguió una carrera como cantante y se involucró en los apremiantes problemas sociales de los Estados Unidos de la década de 1960, asistiendo a protestas por los derechos civiles y contra la guerra.
Incluso Warren, que en su mayor parte se mantuvo alejado de la política, no pudo evitar involucrarse. En 1967, se convirtió en tesorero de la oficina de Nebraska del candidato presidencial demócrata Eugene McCarthy.
El paso de Warren a la política tuvo mucho que ver con la muerte de su padre, que era un republicano devoto. Después de la muerte de su padre, Buffett finalmente pudo expresar sus propias opiniones políticas sin preocuparse por decepcionarlo.
En la década de 1970, Buffett se involucró en el negocio de los periódicos.
Cuando Buffett repartía periódicos en Washington, DC, soñaba con algún día tener su propio periódico. Y cuando obtuvo 16 millones de dólares en ganancias en 1969, finalmente estuvo en condiciones de hacer realidad ese sueño.
Ese año, Buffett compró una participación mayoritaria en el Omaha Sun. Esto no sólo cumplió uno de los sueños de Buffett; eventualmente conduciría a un premio preciado.
En 1972, el Omaha Sun publicó un artículo de investigación sobre Boys Town, un refugio local para niños sin hogar que databa de 1917. Cuando se escribió el artículo, este refugio se había convertido en un enorme complejo de 1.300 acres, con su propia granja y estadio.
Curiosamente, sólo albergaba a 665 niños y tenía 600 empleados.
Parecía que algo sospechoso estaba pasando, por lo que Buffett ayudó al editor del Sun a encargar una investigación. Y la corazonada de Buffett condujo a una primicia importante. De hecho, Boys Town había estado acumulando donaciones, subvenciones y fondos, acumulando alrededor de 18 millones de dólares al año.
El artículo – “Boys Town: ¿La ciudad más rica de Estados Unidos?” – se publicó el 30 de marzo de 1972, lo que le valió al artículo de Buffett el Premio Pulitzer al periodismo regional destacado. La historia inmediatamente se volvió nacional y condujo a una reforma sobre cómo se administran las organizaciones sin fines de lucro.
Tras este éxito, Buffett puso su mirada en un periódico nacional: el prestigioso Washington Post.
En el verano de 1973, Buffett poseía más del cinco por ciento del Washington Post e incluso estaba desarrollando una relación extremadamente estrecha con su editor, Kay Graham.
Al año siguiente, se unió a la junta directiva del periódico y comenzó a asistir a las lujosas cenas de Graham. Pasó muchas noches intentando torpemente mezclarse con invitados famosos como el actor Paul Newman y tratando de no pasar vergüenza frente a respetados senadores, diplomáticos y dignatarios de todo el mundo.
Buffett enfrentó una buena cantidad de desafíos iniciales, incluida una estresante investigación de la SEC.
Cuando eres un inversor tan activo como Warren Buffett y Charlie Munger, seguramente encontrarás un par de empresas problemáticas.
Cuando Munger se dio cuenta de los sellos Blue Chip, era en 1968 y era común que las amas de casa coleccionaran sellos comerciales (que funcionaban de manera muy similar a los cupones) cuando estaban en las tiendas de comestibles y en las gasolineras.
Pero con el surgimiento del movimiento de liberación de la mujer en la década de 1970, el comercio de sellos quedó pasado de moda: símbolos desagradables de una época menos liberal.
Al igual que Berkshire Hathaway, Blue Chip ahora estaba conectado a soporte vital; sólo estaba viva porque Buffett y Munger estaban comprando acciones ganadoras bajo el nombre de la empresa.
Entonces, para ayudar a Blue Chip, Munger compró el 8 por ciento de Wesco, una compañía de ahorro y préstamo infravalorada.
A Buffett también le gustaba Wesco, pero también a Santa Barbara Financial Company. De hecho, SBFC quería fusionarse con Wesco.
Pero Buffett vio a SBFC como una empresa sobrevaluada que sólo sería una mala noticia para Wesco. Así que voló a California para hablar con Betty Caper Peters, el miembro superviviente de la familia fundadora de Wesco, y la convenció de que cancelara la fusión. Lo hizo, pero la decisión hizo que las acciones de Wesco cayeran de 18 a 11 dólares por acción.
Buffett y Munger se sintieron mal por esto, por lo que ofrecieron comprar su participación mayoritaria a 17 dólares por acción.
Pero la cosa no terminó ahí: Santa Barbara Financial presentó una queja ante el Security Exchange Committee (SEC) alegando que Buffett y Munger pagaron en exceso a Wesco a propósito para arruinar la fusión planeada.
1974 fue un año tenso. La SEC inició una investigación sobre la enredada red de Buffett y Munger de más de 30 empresas. Esto incluía cinco empresas matrices, como Berkshire Hathaway y Blue Chip, cada una de las cuales poseía cinco o más empresas más, que a su vez eran propietarias de otras empresas, y así sucesivamente.
No ocultaban nada, pero la complicada estructura hizo que la SEC sospechara mucho.
Buffett estaba extremadamente ansioso. Sabía que incluso ser mencionado en un hallazgo de irregularidades podría arruinar una reputación para siempre.
Afortunadamente, al final, la SEC solo emitió una advertencia por una violación de divulgación en el pasado de Blue Chip, y no se nombró a ninguna persona.
Buffett también enfrentó desafíos con su matrimonio y una batalla legal entre dos periódicos.
La relación cada vez más estrecha entre Warren Buffett y la editora del Washington Post , Kay Graham, molestó inicialmente a Susie. Pero finalmente comenzó un romance con su instructor de tenis y le escribió una carta personal a Kay, diciéndole que era libre de tener su propia relación con Buffett.
Sin embargo, en 1977, con los niños fuera de casa, Susie decidió que era hora de un cambio radical e hizo arreglos para mudarse a San Francisco.
En muchos sentidos, Buffett nunca creció. Aunque se acercaba a los cincuenta, seguía siendo un hombre desordenado al que le encantaban las hamburguesas con queso y el helado. También permaneció mucho más dedicado a su vida empresarial que a su familia.
A pesar de todo esto, Susie todavía lo amaba y quería asegurarse de que lo cuidaran.
Entonces, cuando se fue, contrató a Astrid, una joven que Susie conocía en un club nocturno, para cocinar y cuidar a Buffett.
Buffett quedó impactado por la partida de Susie, pero después de muchas conversaciones telefónicas llenas de lágrimas, finalmente entendió que ella necesitaba una vida propia.
Astrid finalmente se mudó con Buffett, un hecho que sorprendió tanto a Susie como a Kay, así como a Howie y Susie, Jr.
Luego, en medio de todo esto, comenzó una desagradable batalla legal que Buffett tardaría años en resolver.
A finales de la década de 1970, Buffett y Munger habían añadido otro periódico a su colección: el Buffalo Evening News. Parte de su plan era agregar una edición de fin de semana al periódico que presentarían ofreciendo los primeros cinco números de forma gratuita, seguido de un precio con descuento.
Pero su competencia en la zona, Courier-Express de Buffalo , presentó una demanda alegando que esta oferta constituía una práctica desleal.
El juez sorprendió a Buffett al fallar a favor de Courier-Express. En su decisión, el juez dijo que era ilegal vender periódicos gratuitos y que si el público quería suscribirse a la edición de fin de semana tendría que renovar su pedido cada semana.
Naturalmente, Buffett apeló esta dura decisión y, en 1981, finalmente ganó, pero para entonces el periódico había perdido millones de dólares.
Ser un amigo leal llevó a Buffet a Salomon Brothers, donde enfrentó una de sus pruebas más difíciles.
Otra empresa con la que Buffett está ahora estrechamente asociado es GEICO, una compañía de seguros de automóviles en la que Buffett notó por primera vez en la universidad. En realidad, fue una de las primeras acciones que recomendó a los clientes durante su breve estancia en la antigua empresa de su padre, pero no fue hasta la década de 1970, cuando la empresa estaba en crisis, que se involucró de cerca.
En 1976, Buffett se unió a la junta directiva de GEICO para ayudarle a salir de la quiebra revitalizando su gestión.
En ese momento, un ejecutivo llamado John Gutfreund, que trabajaba en la casa comercial de Wall Street Salomon Brothers, ayudó a Buffett a recaudar fondos para que GEICO se recuperara.
Buffett agradeció la ayuda de Gutfreund y trató de devolverle ese favor cuando Salomon Brothers enfrentó algunos problemas propios.
A principios de los años 1980, las adquisiciones hostiles se convirtieron en una forma estándar de hacer negocios en Wall Street; Los bonos basura se utilizaban para enriquecer a los corredores y todo el mundo acumulaba deudas haciendo negocios basados en el crédito.
Buffett, que siempre pagaba en efectivo, odiaba estas prácticas y tampoco le gustaba que los corredores o analistas se entregaran a ellas. Pero cuando Gutfreund le pidió ayuda en 1986, Buffett aceptó unirse a la junta directiva de Salomon Brothers.
Buffett tenía tal reputación de estar asociado con empresas estables y confiables que tenerlo en su junta directiva era una señal clara para todos de que la empresa estaba en buenas manos y no era vulnerable a una adquisición.
Sin embargo, Buffett nunca sospechó del problema que se avecinaba.
En 1991, un empleado llamado Paul Mozer se vio envuelto en un gran escándalo. Había violado las leyes federales varias veces al participar ilegalmente en subastas gubernamentales.
Para empeorar las cosas, la dirección se enteró de esto antes de que se difundiera la noticia, pero no tomó las medidas adecuadas.
Durante las consecuencias, Buffett fue nombrado director ejecutivo interino y organizó nuevos liderazgos y reformas. Fundamentalmente, utilizó sus contactos para defender su caso y logró evitar que el Departamento del Tesoro prohibiera a Salomon Brothers participar en futuras subastas.
El éxito de Buffett ha continuado sin inversiones en tecnología, a pesar de una amistad reveladora con Bill Gates.
La reputación de Warren Buffett dio un giro a la baja en la década de 1990. A medida que las acciones tecnológicas se pusieron de moda, Buffett permaneció completamente desinteresado en el NASDAQ. La gente empezó a decir que estaba anticuado, que era un anciano irrelevante.
Sorprendentemente, Buffett nunca se preocupó por estas opiniones, ya que le iba bien sin acciones tecnológicas.
En realidad, le iba mejor que bien: entre 1978 y 1991, su patrimonio neto saltó de 89 millones de dólares a 3.800 millones de dólares y sigue aumentando. Y desde que se convirtió en director ejecutivo de Berkshire Hathaway en 1986, las acciones de esa compañía continuaron aumentando, cotizándose a 8.000 dólares por acción en 1991 y pronto superando los 10.000 dólares.
Su carrera es una prueba de que se puede seguir siendo relevante y exitoso sin dejar de lado el NASDAQ. Buffett fue una de las pocas personas que reconoció que lo único que las acciones tecnológicas lograban de manera confiable era hacer descontentos a los inversionistas a largo plazo.
No obstante, hizo una pequeña inversión en una empresa.
Warren Buffett y Bill Gates acordaron reunirse en una fiesta del 4 de julio en 1991, aunque ambos entraron pensando que no tendrían nada de qué hablar.
Pero esa reunión dio lugar a una conversación que duró el resto del fin de semana y siguieron siendo amigos cercanos.
Posteriormente, Gates comenzó a asistir a las reuniones anuales de accionistas de Buffett, que eventualmente se hicieron tan populares que los revendedores podían vender un boleto por 250 dólares y, al final, Buffett compró 100 acciones de Microsoft.
Buffett y Gates también comenzaron a reunirse regularmente para jugar bridge, junto con Charlie Munger y Kay Graham.
A lo largo de las décadas de 1990 y 2000, estos dos estuvieron codo a codo por el título de persona más rica del mundo. Pero fue su amistad la que le abrió los ojos a Buffett sobre su verdadero lugar en el mundo.
Después de viajar a China con Gates, Buffett se dio cuenta de la suerte que tenía de haber nacido en Omaha. Vio claramente que había tenido ventajas que muchas personas en el mundo no tenían, una comprensión que sólo reforzó su actitud humilde y agradecida hacia la vida.
En la década de 2000, Buffett enfrentó pérdidas personales que le hicieron reevaluar lo que es importante.
Las predicciones de Buffett acerca de que las empresas de Internet serían una decepción para los inversores ya se estaban haciendo realidad a principios de la década de 2000, y las publicaciones que lo llamaban irrelevante en 1994 ahora lo estaban rebautizando como un profeta.
Pero este cambio no fue de mucho consuelo en 2001, cuando falleció su querido amigo y compañero Kay Graham.
Su relación de 30 años había sido extremadamente estrecha y él estuvo devastado durante semanas después de su muerte.
Luego, dos meses después, el 11 de septiembre de 2001, las cosas sólo empeoraron.
Buffett tomó lo que aprendió de ambos eventos (que vivimos en tiempos de incertidumbre) y comenzó a invertir en empresas que ofrecían cierta sensación de certeza. Esto es lo que atrajo a Buffett a empresas como Fruit of the Loom y empresas que fabricaban equipos agrícolas y ropa para niños.
Sin embargo, otro período de reevaluación estaba a la vuelta de la esquina.
En 2003, a Susie le diagnosticaron cáncer oral en etapa 3.
Aunque ya no vivían juntos, Susie y Buffett siguieron siendo cercanos. Y aunque a menudo lloraba, reconoció lo importante que era dedicar ese tiempo a cuidar de Susie.
Susie falleció en 2004. Buffett tenía el corazón roto y pasó días en cama, sin poder hablar con nadie. Pero cuando finalmente salió, había entrado en mejor contacto con sus propios sentimientos y tenía el deseo de estar más cerca de sus hijos.
Ahora creía haber descubierto el secreto de la vida: «…ser amado por la mayor cantidad posible de personas entre aquellas a las que quieres que te amen».
También sabía lo que quería hacer con todo su dinero. Dio el 85 por ciento de Berkshire Hathaway, que en ese momento valía 36 mil millones de dólares, a la Fundación Bill y Melinda Gates y dividió otros seis mil millones de dólares entre la fundación benéfica de Susie y las otras fundaciones creadas para sus hijos.